DECEMBRA KĻŪDA: FONS, CĒLOŅI UN SEKAS - VĒSTURE - 2025

"Decembris kļūda" vai Tequila Efekts bija ekonomiskā krīze, kas sākās Meksikā 1994. gadā un ilga līdz 1995. gada beigām ir sliktākais Meksikas ekonomiskā krīze, un bija nopietnas sekas visā pasaulē. Tas notika Ernesto Zedillo prezidenta termiņa sākumā, jo krasi samazinājās starptautiskās rezerves.

Šī krīze izraisīja Meksikas peso maksimālu devalvāciju un izraisīja trauksmi starptautiskajos tirgos, jo Meksika nespēja izpildīt savas starptautisko maksājumu saistības. Frāzi "decembra kļūda" izteica bijušais prezidents Karloss Salinas de Gortari, lai atbrīvotu sevi no vainas par krīzi.

Ernesto Zedillo un Carlos Salinas de Gortari inaugurācijas ceremonijas laikā

Salinas bija tieši beidzis savu sešu gadu prezidenta pilnvaru termiņu, tieši 1994. gada decembrī, kad tas eksplodēja. Viņš vēlējās piedēvēt nākamajai Ernesto Zedillo valdībai visus krīzes cēloņus, atbrīvojot sevi no ekonomikas pārvaldē pieļautajām kļūdām savā pārvaldē.

To sauc arī par Tekilas efektu, ņemot vērā sekas, kas šai finanšu krīzei bija gan Meksikā, gan ārpus tās. Uzņēmēji, rūpnieki, tirgotāji, baņķieri un darbinieki pirmie izjuta tā ietekmi. Notika atlaišanu un pat pašnāvību vilnis spriedzes dēļ, ko radīja parādi ārvalstu piegādātājiem.

Salinas de Gortari sekotāji un Zedillo kritiķi apgalvoja, ka tā bija politiska un ekonomiska kļūda, ko izdarīja ienākošās valdības administrācija, it īpaši paziņojums par Meksikas peso devalvāciju tādā nozīmē, kādā jaunā valdība tos izdarīja. Tomēr viņi atzina šo lēmumu par nepieciešamu un pareizu.

Pamatinformācija

Kopš 1981. gada Meksiku vilka smaga ekonomiskā krīze sakarā ar kraso naftas cenu kritumu starptautiskajā tirgū, bet naftas cenu pavājināšanās ietekme Meksikas ekonomikā bija jūtama spēcīgāk nekā citās eksportētājvalstīs.

Tas notika tāpēc, ka papildus naftas ieņēmumu kritumam tika pievienots arī Meksikas ārvalstu parāda procentu likmju pieaugums. Tas nozīmēja lielu resursu neto pārskaitījumu uz ārzemēm, kas beidzās ar nestabilās ekonomikas vājināšanu.

No otras puses, ārvalstu investīcijas valstī samazinājās līdz vēsturiskam līmenim, padarot krīzi vēl saasinātu.

Līdz tam laikam Meksika jau bija pakāpeniski palielinājusi nenaftas eksportu, īpaši lauksaimniecības un tekstilizstrādājumu eksportu ar maquilas palīdzību. Tādējādi ekonomiskās aktivitātes sarukums no 1986. līdz 1987. gadam nebija saistīts tikai ar naftas tirgus krīzi.

Bija arī citi elementi, kas grūtniecības laikā vēl vairāk svēra. Tomēr galvenais 1980. gadu krīzes iemesls bija procentu likmju paaugstināšanās, kas 1985. gadā notika Amerikas Savienotajās Valstīs. Šim pieaugumam bija izšķiroša ietekme uz ekonomiku, jo pieauga maksājumi, kas bija jāveic Meksikai.

Hroniskas parādsaistības

Vēsturiski Meksika ir bijusi valsts ar hroniskām parādsaistībām; Šī parādība pastāv kopš neatkarības laikiem.

Pārņemot varu, katra valdība atsevišķi ir piedzīvojusi apjomīga ārējā parāda pieaugumu, parāda ciklus un kapitāla aizplūšanu, kas vienmēr atstāj ekonomiku ar sarkano bilanci.

Šie parāda cikli tiek atvērti valdības maiņas laikā. Smagais Meksikas ārvalstu parāds tā vietā, lai pakāpeniski samazinātu, palielinājās pagājušā gadsimta 70., 80. un 90. gados.

Jo īpaši šie parāda pieaugumi notika 1975. gadā (ar 55% pieaugumu) un vēlāk 1981. gadā (47%).

Vēlāk tas palielinājās 1987. gadā (6%) un 1993. gadā, kad parādsaistību līmenis bija 12%. Parāda palielinājums ir noticis pirms vai tūlīt pēc jaunās valdības stāšanās amatā. Divpadsmit gadu laikā no 1994. līdz 1995. gadam parādsaistības bija attiecīgi 24% un 18%.

Kā redzams, parādsaistību līmenis sākumā ir liels, pēc tam perioda vidū samazinās un uzlabojas nākamās administrācijas beigās vai sākumā.

Palielināti maksājumi un kapitāla aizplūde

Laika posmā no 1980. līdz 1992. gadam ārvalstu parāda maksājumi svārstījās no 10 līdz 20 miljardiem USD. Tomēr 90. gadu beigās šie maksājumi palielinājās no 20 miljardiem USD līdz 36 miljardiem USD.

Kapitāla aizplūšana no Meksikas ir saistīta arī ar valdības maiņu, izņemot 1985. gadu. Kapitāla aizplūšanu izraisīja naftas cenu krīze un 1985. gada zemestrīce Mehiko, kas smagi cieta ekonomika.

Piemēram, 1976. gadā kapitāla aizplūde bija 1 miljards dolāru, un kopš tā laika tā palielinājās līdz 7 miljardiem dolāru 1988. gadā. Tad tā pieauga vēl vairāk, līdz sasniedza dramatisko līmeni 1994. gadā.

Ekonomiskās korekcijas plāns

Papildus piemērotajām ekonomiskajām korekcijām kopš 1985. gada viņi centās samazināt valsts izdevumus, lai līdzsvarotu nacionālos kontus. No otras puses, viņi centās samazināt inflāciju un dažādot ekonomiku, lai pārvarētu atkarību no naftas.

Naftas ienākumu rezultātā tajā gadā valstī ienāca 8,5 miljardi USD, kas bija tik tikko 6,6% no IKP, kas ir nenozīmīgs skaitlis salīdzinājumā ar ekonomikas apmēru, valsts izdevumiem un neto eksportu. galvaspilsēta ārzemēs.

Saskaroties ar finansiālām grūtībām, federālajai valdībai bija jāpiemēro daudz ierobežojošāka fiskālā politika un ievērojami jāsamazina izdevumi.

Banku privatizācija un regulējuma trūkums

Carlos Salinas de Gortari valdības laikā (1988-1994) notika ievērojama ekonomiskā izaugsme. Daudzas valstij piederošas un jaukta kapitāla firmas arī tika privatizētas, nepārredzamos apstākļos.

Starp privatizētajiem uzņēmumiem izcēlās bankas. Finanšu sistēmai tajā laikā nebija atbilstoša tiesiskā regulējuma, un jaunajiem baņķieriem nebija pietiekamas finanšu pieredzes biznesa vadīšanai. Rezultāts bija 1995. gada banku krīze.

Cēloņi

Kapitāla lidojums

Liela kapitāla aizplūšana 1994. gadā sasniedza astronomisko skaitli - 18 miljardus dolāru. Šis valūtas kurss ir lielākais un iespaidīgākais, kas tik īsā laikā ierakstīts Meksikas ekonomikas vēsturē.

Laika posmā no 1970. līdz 1998. gadam starptautiskās rezerves samazinājās ar pieņemamāku likmi, kā tas bija 1976., 1982., 1985. un 1988. gadā.

Tomēr 1994. gadā starptautisko rezervju kritums bija tik liels, ka Amerikas Savienotās Valstis bija spiestas iejaukties, jo lielākā daļa Meksikas kreditoru bija Amerikas bankas.

Amerikas Savienoto Valstu prezidents Bils Klintons lūdza savas valsts kongresam atļaut Meksikas valdībai kredītlīniju 20 miljardu dolāru apmērā, lai Meksika varētu izpildīt savas starptautiskās finanšu saistības.

Meksikas peso devalvācija

Otrs krīzes iemesls bija Meksikas peso devalvācija, kas izraisīja Meksikas starptautisko rezervju krišanos. Tas notika tikai sākot ar Ernesto Zedillo, kurš stājās amatā 1994. gada 1. decembrī, prezidentūru.

Tikšanās laikā ar valstu un ārvalstu uzņēmējiem Zedillo komentēja savus ekonomikas politikas plānus, starp kuriem bija arī peso devalvācija.

Viņš paziņoja, ka plāno palielināt valūtas kursa diapazonu par 15%, lai tas sasniegtu 4 peso par dolāru. Tajā laikā fiksētais maiņas kurss bija 3,4 peso par dolāru.

Viņš arī komentēja, ka vēlas izbeigt neparasto ekonomisko praksi, tostarp parāda iegādi, lai izmantotu situāciju valstī. Tādā veidā viņš domāja apturēt dolāru aizplūšanu no ekonomikas un starptautisko rezervju kritumu.

Aizejošā Karlosa Salinasa de Gortari valdība apsūdzēja Zedillo valdību par priviliģētas informācijas noplūdi svarīgiem Meksikas uzņēmējiem. Saskaroties ar šādu iespēju, peso nekavējoties cieta ievērojamu kritienu.

Pēc Salinas de Gortari teiktā, tikai divās dienās (1994. gada 20. un 21. decembrī) no Meksikas aizgāja 4,633 miljoni dolāru starptautisko rezervju. Līdz 1995. gada 2. janvārim valsts finanšu kase bija pilnībā iztukšota, atstājot tautu bez likviditātes.

Pārgalvība

Ir atzīts, ka Ernesto Zedillo valdība izturējās pret nolaidību pret to ekonomikas politiku, kuru tā plānoja pieņemt, sākumā atklājot iepriekšējos ekonomikas plānus un pēc tam paziņojot par devalvāciju, kas izraisīja postu valsts kasē.

Tekilas efektam bija vairāk laika ātri rīkoties situācijas vidū, kas aizķēra valdību, kura nezināja, kā savlaicīgi reaģēt.

Pastāvīgais deficīts

Ernesto Zedillo valdība bija pretuzbrukumā un apsūdzēja Salinasu de Gortari par to, ka viņa atstāja valsts ekonomiku pamatīgu, izraisot nopietnus traucējumus.

Pēc Zedillo teiktā, viens no krīzes iemesliem bija pieaugošais deficīts, ko radīja maksājumu bilances tekošais konts, kurš tika finansēts ar ļoti nepastāvīgu vai “norīt” kapitālu.

Parāds un slikta politika

Notika ilgtermiņa projektu finansēšana ar īstermiņa parāda instrumentiem, kā arī neapdomīgs reālā valūtas kursa pieaugums. Bija valsts parāda saistības, kuru termiņš beidzas katru nedēļu, un tas izraisīja pastāvīgu līdzekļu izmaksu.

Vēl viens iemesls bija novēlotā reakcija uz uzbrukumu krīzes cēloņiem. Savu lomu spēlēja arī iekšējā parāda (piemēram, tesobonosa) dolāra kurss, izraisot tā eksponenciālu pieaugumu, palielinoties ASV procentu likmēm.

Procentu likmju paaugstināšanās

Procentu likmju paaugstināšanās, ko izdarīja Amerikas Savienoto Valstu federālās rezerves, pie kuras pieder Alans Grīnspans, izjauc Meksikas un lielākās daļas pasaules valstu makroekonomisko līdzsvaru.

Šīs ASV politikas radītā nelīdzsvarotība Meksikā bija jūtama spēcīgāk, ņemot vērā toreizējās milzīgās parādsaistības.

Zems iekšējais ietaupījums

Vēl viens elements, kas ietekmēja un saasināja Meksikas ekonomisko krīzi 94. – 95. Gadā, bija iekšzemes uzkrājumu trūkums.

Meksika pilnīgi novārtā atstāja šo aspektu. No 22% no IKP (iekšzemes kopprodukta), ko meksikāņi ietaupīja vidēji 1988. gadā, 1994. gadā ietaupījumi bija tikai 16%.

Sekas

Ekonomisks

- "Decembra kļūdas" vai Tekilas efekta sekas negaidīja. Dolāra cena uzreiz palielinājās līdz aptuveni 300%. Tas izraisīja tūkstošiem uzņēmumu bankrotu un parādnieku nespēju samaksāt parādus.

- Masveida uzņēmumu (banku, uzņēmumu, nozaru) bankrotu rezultātā bezdarbs pieauga līdz neizturamam līmenim, kas izraisīja nopietnu sociālo krīzi.

- Ekonomika nonāca recesijā, peso tika devalvēts virs 100 procentiem, un starptautiskās rezerves bija gandrīz nulle.

- Tā kā nebija iespējams saglabāt jauno maiņas kursam noteikto joslu, 1995. gada sākumā valdība izveidoja peso brīvi peldošo sistēmu. Tikai vienas nedēļas laikā dolāra cena bija 7,20 peso.

- Salinas de Gortari iepriekš sauca par “decembra kļūdu”, iepriekš paziņojot investoriem par devalvāciju un mainīga valūtas kursa noteikšanu.

- Iekšzemes kopprodukts (IKP) kritās par 6,2 procentiem.

- Tika pilnībā zaudēta ticamība un pārliecība par finanšu sistēmu un valdības ekonomiskajiem plāniem. Valsts finanses tika izpostītas.

- Galvaspilsētas, kas Tekilas efekta dēļ bēga no Meksikas un Latīņamerikas, devās uz Dienvidaustrumu Āziju.

Sociālais

"Decembra kļūdas" izraisītās sociālās sekas Meksikā miljoniem ģimeņu bija neaprēķināmas no ekonomiskā un psiholoģiskā viedokļa. Viņu māju, automašīnu, uzņēmumu, uzkrājumu, aktīvu un citu īpašumu zaudēšana pilnībā iznīcināja visu tautu.

Bija cilvēki, kuri zaudēja visu, paliekot absolūtā ciešanās un bez tūlītējas iespējas tikt galā ar dramatisko situāciju. Dziļā vilšanās un cerības zaudēt nākotnes izjūta sagrāba valsti.

Vidusšķiru vissmagāk skāra krīze, un tika uzskatīts, ka tā ir beigusies, jo būs nepieciešams ilgs laiks, lai atgūtuos no lielajiem zaudējumiem.

Meksikas iedzīvotāju nabadzības līmenis pieauga līdz 50%. Lai arī nākamajās desmitgadēs tūkstošiem ģimeņu izdevās izbēgt no nabadzības, krīzes ietekme ir jūtama līdz mūsdienām.

Krīzes beigas

Peso krīzi varētu novērst, izmantojot palīdzības paketi, ko piešķīrušas Amerikas Savienotās Valstis kā Meksikas tirdzniecības partneris. Atbalsts sākās ar Meksikas peso iegādi no ASV, lai ierobežotu devalvāciju.

Banku sistēma tika sakopta, izmantojot ekonomikas pielāgošanas plānu, kuru īstenoja ar Valūtas stabilizācijas fondu.

Papildus Amerikas Savienoto Valstu ieguldītajiem 20 miljardiem aizdevumu līdzīgai summai piešķīra arī Starptautiskais valūtas fonds. Kopumā finansiālais atbalsts bija 75 miljardi USD.

1995. gada beigās Meksikas krīzi varēja kontrolēt, bet IKP turpināja samazināties. Inflācija sasniedza 50% gadā, un citi uzņēmumi tika slēgti. Gadu vēlāk ekonomikai atkal izdevās augt, un Meksika spēja samaksāt aizdevumus Amerikas Savienotajām Valstīm.

Atsauces

1. Tekilas efekts. Iegūts 2018. gada 7. jūnijā no laeconomia.com.mx
2. 1994-1995 Meksikas krīze. Apspriedies ar vietni auladeeconomia.com
3. Decembra kļūda. Apsprieda vietni planoinformativo.com
4. 6 diagrammas, lai izprastu 'decembra kļūdas' cēloņus un sekas. Apspriedusies ar elfinanciero.com.mx
5. "Decembra kļūda", lielas krīzes sākums. Apspriedies ar moneyenimagen.com
6. Meksikas ekonomikas robežas un potenciāls 20. gadsimta beigās. Apspriedies ar mty.itesm.mx.
7. Tekilas efekts: 1994. gada Meksikas ekonomiskā krīze. Apspriedies ar monografias.com